工信部于佳宁:区块链监管框架清晰,未来集中在这三方面

新年伊始,区块链突然“火了”。作为比特币、ICO以及各类“代币”的底层技术,区块链火爆登场。为什么区块链最近突然“火”了?区块链技术到底是能够带来颠覆性影响的技术革命,还是带有“泡沫”的狂欢?未来区块链在哪些领域率先落地?伴随着区块链的“火爆”,监管思路又将是怎样的?
作者:侯润芳
来源:新京报

为了解答这些疑问,近日,新京报记者对工信部工业经济研究所所长于佳宁进行了专访。


工信部工业经济研究所所长于佳宁  

区块链为何火了?
于佳宁:与代币价格暴涨不无关系
  
区块链“火了”,我觉得有两方面的原因。

一方面,区块链技术的成熟程度进一步增加了,和产业的结合更紧密了。在前几年,区块链技术主要的应用场景在加密数字代币,和实体产业结合的不是很紧密,但这轮区块链概念股显示,区块链技术的应用集中在数字版权交易、供应链管理、供应链溯源等与实体经济结合紧密的领域。可以说,区块链技术的逐渐落地,催生了区块链受到重要关注。

另一方面,数字加密代币的价格暴涨是引发大家关注区块链的契机。但区块链的应用场景要远远多于在发行代币领域的应用,未来随着和产业的结合,以及在推动实体经济中发挥作用,区块链的技术价值会被逐渐释放出来。
  
此外,对于区块链概念股暴涨的表现,应该辩证地看待。一方面,区块链技术是一个颠覆性技术,可以实现智能合约交易、高效帮助数字资产管理、推动组织变革等。因此,在这样一个估值体系、价值体系、经济体系的转换期,区块链概念股的估值偏高一些,可以理解。

另一方面,目前区块链技术的应用层面还处在一个初期阶段,区块链技术能否支撑起这么高的估值、这么大的涨幅?我觉得可能不一定。

区块链有泡沫吗?
于佳宁:一些项目存在不切实际的宣传炒作
  
一些区块链应用项目存在不切实际的宣传和炒作,使得市场估值偏离基本价值或者被赋予过高的期望。此外,还有一些项目从本质上并没有真正利用区块链技术,只是打着区块链的旗号,获得了与实际价值完全不相符的估值。这样存在泡沫的项目在区块链应用中占据95%。

很多项目的所谓创新脱离了实体经济的需求,完全是投机行为。比特币并不是区块链技术落地的最佳场景,只是区块链技术最早落地的实践,只应用于简单的代币领域,并不能体现区块链的价值。

但我不赞成“区块链是当今最大的泡沫”等类似的观点,如同啤酒也有泡沫,所有的新技术必然伴随着泡沫的出现,对于区块链应用和ICO要区别看待。
  
任何脱离了实体经济的金融创新、技术创新都没有任何意义,只有能够促进实体经济的发展,技术才能彰显出价值。

因此,如果区块链技术只是进一步深化金融空转,那这样一个技术无任何意义。

未来随着一些企业把区块链应用于真实产业场景,能够切实服务于现代化经济体系产业新生态的区块链技术,才能体现出更高的市场价值。

区块链应用如何落地?
于佳宁:3年内区块链技术可与产业深度结合
  
目前区块链技术的应用处于一个探索期,概念性的东西更多一些,实际落地的真实交易、真实项目可能少一些。不过现在一些产业已经开始尝试区块链技术,我个人相信,三年之内,区块链技术就可以和产业开始深度结合,区块链可能在分享经济、供应链管理、数字资产管理这三个领域落地。
  
首先,区块链技术适用于分享经济,是因为分享经济的资源、资产呈现分散化特点,供求双方处于低信任的状态。

其次,区块链技术适用于链条具有连续性的交易。比如一些电商使用区块链技术进行供应链管理,实现所有商品可溯源、且记录不可更改,以保证食品安全。

第三,适用于高频交易的数字资产管理。以P2P网络借贷为例,区块链技术可以把借款人和出借人的行为记录都保存下来且不可篡改,低信任状态的双方可以通过区块链这一技术建立一个智能合约,使得双方对交易全程清晰明了,相关记录全程保存,大大提升违约难度。

区块链会颠覆互联网吗?
于佳宁:不能神化也不能矮化区块链
  
既不能神化区块链技术,也不能矮化区块链技术。不能神话区块链技术,因为区块链是分布式数据库,应用场景有限,不是所有场景、每个行业都需要区块链技术。

任何技术都不是万能膏药或神药,谁都可以开一服,技术最大的价值在于能够解决某个行业原有的痛点,所以,区块链未来的应用场景和需求应该能够真正解决一些实体经济产业发展的痛点。
  
如果对不可篡改性要求不高,使用中心化数据库可能比区块链技术更快捷、低成本。在我看来,区块链可能适用于大额、安全性要求相对较高、违约难度要求更高的交易中。

区块链有何风险?
于佳宁:区块链技术风险也很大
  
不得不承认,区块链技术风险也很大,主要有技术风险、体系外诚信风险、网络性风险。从技术本身看,区块链技术还存在不少问题:51%被攻击的分叉问题、成本偏高、交易区块具有选择性等。

未来可以通过技术的发展不断修复和完善区块链技术,以太坊未来将会转向权益证明的方式等探索可能会带来一些全新的解决思路;

区块链技术第二个风险是体系外的诚信风险。区块链技术本身和真实世界联通,在实际交易过程中,如果有伪区块链技术公司打着区块链的名义,实际扮演超级管理员的角色进行敲诈,参与方损失巨大;

第三个风险是网络性风险,比如黑客攻击交易所、破解用户密码,进入到交易所个人账户把币转走。这个风险倒不是区块链本身的风险,而是中心化层面的风险。此外,还有可能出现网络堵塞,不同的区块被迫硬分叉,硬分叉的结果会导致对整个网络体系的信任受到质疑,网络体系的价值就会崩盘。

区块链该如何监管?
于佳宁:监管重点应避免区块链被炒作为ICO
  
未来对区块链的监管不会像ICO那样严格,而且监管节奏会随着产业的发展逐渐释放出一些促进政策。

目前看,监管框架是清晰的,对区块链要实行分类监管:到底是打着区块链的名义搞ICO,还是真正为实体经济服务?问题的关键是如何界定每个区块链业务的法律实质到底在哪里。

根据区块链业务的法律实质,监管应该给予区别对待。未来监管的重点应该是要避免区块链被炒作为ICO,避免区块链沦为直接诈骗、非法集资、地下黑市的工具。
  
应该认真研究,区分两者的关系,从而确定相关的监管思路。在我看来,关键是如何使用区块链技术的同时,限制Token的使用。

应用区块链技术的公司应该逐渐实现去币化,或者严格控制Token的适用范围,阻碍其与法币之间的双向交易通道。

未来可能主要进行三方面的监管:

第一,打击利用区块链技术开展非法活动的行为,比如非法集资、非法经营交易违规品;

第二,用比较严格的法律机制界定整个区块链体系各方参与者应履行的权利和义务;

第三,打击伪区块链技术在产业中的应用。一些披着区块链外衣,实际和区块链完全无关的应用,轻则可能损害消费者的合法权益,重则损害投资人的经济利益,甚至是违反社会公序良俗。
  
目前区块链监管最大的挑战是,区块链技术和金融的结合。参与者参与到区块链体系中的一个重要原因在于有一个激励机制,有代币、有积分等。如果代币使用范围太小,会削弱参与者的参与热情,如果使用范围扩大,区块链应用价值类似于金融资产,增加系统性金融风险。

目前一个难点是,区块链带来了一个全新的商业模式,结合了新技术、金融、实体产业、智能合约在内的组织形式等,这种模式和过去的技术创新不一样,也对过去的监管模式和组织方式提出了挑战。

高调进军区块链,美图不让你P图了!

蔡文胜,把握风口的商人,在21世纪初靠售卖域名大发横财,并通过域名生意结交了雷军、熊晓鸽等一批互联网翘楚。

中国网民熟悉的“hao123”、“4399”网站,“冷笑话精选”、“创意铺子”微博号,蔡文胜都是坐在幕后的老板。

对于蔡文胜来说,最成功的投资当属美图秀秀,在美图秀秀上市后,随着股价飙升,蔡文胜一度身价900亿元,成为厦门这个富豪云集的地区的首富。

善于把握风口的蔡文胜,这一次把目光瞄向了区块链。

从投资交易平台到亲自下场

从公开报道来看,2017年12月15日,蔡文胜在一场“互联网+”为主题的论坛中,发表了“区块链技术:互联网时代的新红”的演讲。首度提及他对区块链技术的看法。

2017年12月21日,蔡文胜以每股平均价10.02港元的价格场内增持美图公司300万股;

2017年12月22日又以每股均价10.31港元增持350万股,两次增持共涉资金6615.78万港元。

2018年1月11日,蔡文胜在朋友圈确认已投资区块链项目YeeCall,并和徐小平等一起担任首席顾问。

2018年1月22日,美图公司发布了区块链方案白皮书,提出了自己的“人脸AI”区块链。

从接触区块链,到推出自己的“区块链项目白皮书”,蔡文胜只用了1个月的时间。

不过,早在4年前,蔡文胜就入股了比特币交易平台:2013年,蔡文胜和雷军等一起,入股了比特币等虚拟数字货币交易平台 OKcoin。

只是这一次,蔡文胜选择亲自下场“搏杀”——当区块链概念在资本市场掀起风波时。

美图要发“身份证”?

快速上车的蔡文胜,“野心”很大。

从美图公司公布的区块链项目书来看,美图公司要做的是一个区块链时代下的个人“身份证”。

白皮书用了诸多绕口的名词、术语来显示专业性:

项目直言,希望为用户创建了一个去中心化、安全加密的身份通行证:美图智能通行证(MIP – Meitu Intelligent Passport),用户能够在区块链上用人脸特征作为通证密钥,进行去中心化的用户身份认证(KYC)。

以美图智能通行证(MIP)为入口,美图智能档案为基础设施,美图的区块链平台将构建连接用户、应用、行业和服务的区块链生态系统。

目前,由于用户的数据碎片化地散落在不同的应用和平台上,用户需要在众多的应用之间调取数据,造成极大地不便。而应用也无法调用足够的用户数据画像来为用户提供更高质量的服务。

未来,美图智能档案将加入更多维度数据,逐步形成数字化的个人形象。随着数据的不断完善,与现实中的自己特征越来越接近,形成数字孪生体,结合用户行为和不同使用场景,数字孪生体将会拥有更大的应用和想象空间。

简单来说,美图将为用户拍一张“身份证照片”,这张照片不能P图,不能加滤镜、整容重来也没法改;未来这张“身份证照片”将伴随你一生,衣食住行、生老病死,你的一切都将有“它”的见证。

更为重要的是,美图的这张“身份证”将是用户进入数字世界的唯一ID。

根据美图区块链项目白皮书的介绍,美图认为,数字世界的区块链要打通现实世界的应用场景,就需要引入用户身份验证(KYC),即证明“你的区块链账户属于你”。

目前不少落地到显示的区块链应用,例如社交和金融类应用,都采用了由第三方机构进行用户身份验证的方式。不过这个解决方案的问题是,它是中心化的。

在美图看来,中心化的身份验证,就存在第三方机构泄露用户身份隐私,不同国家验证体系不同,增加了篡改的风险。

美图打算怎么做到“去中心化的身份验证”,他们给出了两个解决方案“去中心化”的区块链技术,人脸识别的大数据库。

前者保证了数据无法篡改,后者为实现身份证的唯一性提供保证。

美图会是什么样的公司?

美图的“身份证”会很牛吗?

当然,一如蔡文胜一直以来的商业习惯,选择人群多,选择流量大的商业进行投资。

毕竟,在美图秀秀盈利模式屡受质疑的情况下,超过5亿的用户量,依然是美图秀秀“撩不动”的一个“金水”。

总体来看,从区块链项目分层来看,美图选择的切口更上层,不同于从事底层技术及“基础设施”建设的项目。例如,NEO、量子链、Ethereum;上述项目类似电脑的操作系统,作为区块链应用开发的平台。

美图的切口直接与行业相关,“拍照片”提供身份认证服务。

在蔡文胜2017年12月15日的演讲中,他认为,“区块链经济的核心不在技术,而在于商业逻辑的重构。因此,这不仅仅是一场技术革命,更是一场认知革命。”

当2017年人工智能概念火爆时,蔡文胜看好的还是 AI,那时候,外界怀疑美图已成为手机公司时,蔡文胜反驳道:未来会是人工智能公司。

才过去半年,蔡文胜发现区块链领域的故事讲起来或许更好听。

央行数字货币研究所所长姚前:央行数字货币的首要出发点是补充与替代实物货币

姚前,中国人民银行数字货币研究所所长

姚前发表署名文章:

1月26日,范一飞副行长在《第一财经日报》发表署名文章《关于央行数字货币的几点考虑》(以下简称《考虑》),引起了社会各界的广泛关注。文中提到了央行数字货币的一些重要设计理念,对于推进下一步央行数字货币研发具有指导意义,本文试图从技术实现的角度对这些理念进行解读。

【深链财经】
文|姚前

1
中国现阶段的央行数字货币设计注重M0替代,而非M1、M2替代

关于央行数字货币是什么的问题,各国中央银行都在积极探索。

瑞典央行启动数字货币研究的动机是为了应对国内现金流通的萎缩,所以直接称呼为“数字克朗”,即数字现金。

英格兰银行对其的界定是央行通过特定规则发行的、与法定货币等价并且生息的数字货币,向公众授予了一种可以随时随地、电子化接入央行资产负债表的方式。

加拿大央行的出发点是评估数字货币是否比现有零售支付体系更加高效和低成本,所以提出的定义强调其支付媒介功能:“由中央银行负债发行用于支付的数字价值形式”。

欧央行的提法则是数字基础货币(Digital Base Money),这种货币具有两个特征:一是和流通的纸币一样,代表对中央银行的债务求偿权;二是与纸币不同,它是数字化的央行负债。

现阶段我国研发央行数字货币的首要出发点是补充与替代传统实物货币,其界定属于现金(M0)范畴。

可能有人会对此提出异议,他们的观点是如果只将央行数字货币定位成数字M0,不利于探索这一新型货币的全新品质。

在技术作为强劲驱动力的今天,央行数字货币必然要在吸收现金优势的基础上融入更多的新特性,如果只是亦步亦趋地模拟实物现金,能否达成此一目标令人怀疑,而且可能还会影响央行数字货币未来的竞争力。

很显然,《考虑》已经充分考量了此一担忧,所以用了“现阶段”的谨慎提法。

这一提法与欧央行关于数字基础货币的报告是接近的,欧央行认为:“允许非银行主体以1比1的比率将银行存款转换为数字基础货币的直观方式似乎更有吸引力,条件是非银行主体使用数字基础货币的主要目的是代替现金而非银行存款。只要是以取代现金为主,数字基础货币的负面效应就可能忽略不计。因此至少在起步阶段,还是将数字基础货币定位成替代现金,直到获取更多的经验。”

所以个人理解,《考虑》对现阶段央行数字货币的定位,既估量了风险防控,又兼具前瞻性。

2
双层投放体系

“双层投放体系”的提法来自于国际清算银行(BIS)近期关于央行数字货币的研究报告。

该报告对央行数字货币不同投放模式进行了比较,提出了“不分层投放”(Non-tiered issuance)和“分层投放”(Tiered issuance)两种方式。

在不分层投放的情况下,中央银行对非金融机构甚至个人进行直接的货币投放,需要突破仅有商业银行才能够在中央银行开户的现状。

而分层投放则与现金投放类似,中央银行只向商业银行投放,而商业银行负责向现有的个人或企业客户进行投放。

央行数字货币采用双层投放体系,是在遵循传统的“中央银行—商业银行”二元模式基础上的进一步深化。

在《中国法定数字货币的理论依据和架构选择》(《中国金融》2016年第17期)一文中,范一飞副行长曾如是论述:“法定数字货币的运行框架也是一个非常关键的问题。

可以有两种模式选择:一是由中央银行直接面向公众发行数字货币;二是遵循传统的‘中央银行—商业银行’二元模式。

第一种也是目前一些类数字货币的常用模式,在这种情形下,央行直接面对全社会提供法定数字货币的发行、流通、维护服务。

第二种仍采用现行纸币发行流通模式,即由中央银行将数字货币发行至商业银行业务库,商业银行受央行委托向公众提供法定数字货币存取等服务,并与中央银行一起维护法定数字货币发行、流通体系的正常运行。

我们倾向于第二种模式,原因很简单:一是更容易在现有货币运行框架下让法定数字货币逐步取代纸币,而不颠覆现有货币发行流通体系;二是可以调动商业银行积极性,共同参与法定数字货币发行流通,适当分散风险,加快服务创新,以更好地服务实体经济和社会民生。

应该说,无论是二元模式,还是双层投放体系的提法,范一飞副行长的思路是一脉相承的。

那就是央行数字货币的发行须选择对现有货币体系、业务架构以及基础设施冲击最小的方式,这一点在《考虑》文中论述充分,兹不赘述。

3
账户松耦合和可控匿名

(一)数字货币在形态上与账户松耦合

任何一种货币都需有具体形态和携带方式,实物货币、金银货币或纸币如此,数字货币也不例外。

数字货币的具体形态可以是一个来源于实体账户的数字,也可以是记于名下的一串由特定密码学与共识算法验证的数字。

数字货币的技术路线可分为基于账户和不基于账户两种,也可分层并用而设法共存。央行数字货币有基于账户和不基于账户之分,首倡FedCoin的JP Koning提出了央行数字账户(Central bank digital account,CBDA)和央行数字货币(Central bank digital currency,CBDC)的区别。

欧洲央行也提出了类似的观点,认为中央银行发行的数字基础货币有基于帐户的(account-based)和基于价值的(value-based)两种可选形式。这两种形式在一定程度上具有互补性,在不同应用场景下可以择优使用以满足不同需求。

(二)与银行账户系统对接的松耦合

《考虑》提到:“央行数字货币则应基于账户松耦合形式,使交易环节对账户的依赖程度大为降低。这样,既可和现金一样易于流通,又能实现可控匿名。”

在谈到这个问题时,我们理解银行账户其实是一整套的合约,用以整合银行与用户之间的所有服务,这是在传统的大集中与一本帐的理念下形成的资产。现在分布环境中,为了确定系统的耦合程度,需要重新审视。

首先由于存在多个代理投放的主体,而且各自的业务组织方式也不尽相同,如果高度依赖银行账户的话,会导致央行清算系统的复杂度和清算成本的显著增加。

其次是处理逻辑的所有权或控制。如果依赖银行账户与核心集中管理业务,服务是静态绑定在账户体系中的,不同子过程和事务之间将紧密耦合。

而央行数字货币由于有独特的数据结构,能够表达出很多原来需要账户体系来验证的信息,所以业务流程高度分布(例如在跨投放机构的B2B环境),不同子过程和事务通常更独立,松耦合的方式有助于提高效率,实现动态服务。

最后,考虑到多家投放代理机构各自的账户体系经过长时间的建设,形成了各自的特点,出于不浪费已有IT投入的考虑,采用账户松耦合的设计来减少平台依赖性。

(三)数字货币与银行账户松耦合的实现构想

从最大限度地保护商业银行现有的系统投资角度考虑,我们已经对数字货币与银行账户松耦合的具体设计进行了初步研究,提出以下实现构想供业内参考。

可考虑在商业银行传统账户体系上,引入数字货币钱包属性,实现一个账户下既可以管理现有电子货币,也可以管理数字货币。电子货币与数字货币管理上有其共性,如账号使用、身份认证、资金转移等,但也存在差异。

数字货币管理应符合央行有关钱包设计标准,类似保管箱的概念,银行将根据与客户约定的权限来管理保管箱(比如必须有客户和银行两把钥匙才能打开等等约定),保留数字货币作为加密货币的所有属性,将来利用这些属性可以灵活定制应用。

这样做的好处是沿用了货币发行双层投放的做法,数字货币属于M0范畴,是中央银行的负债。由于商业银行依然还在实质性管理客户与账户,不会导致商业银行被通道化或者边缘化。

不同于以往的圈存现金,数字货币不完全依赖银行账户,可以通过代理投放机构直接确权,利用客户端的数字货币钱包实现点对点的现金交易。

在双层投放体系下,客户之间点对点交易数字货币,由代理投放机构进行交易确认与管理(谁投放谁管理),央行承担监管责任;交易电子货币,则和现有流程一致,通过央行跨行支付系统、商业银行核心业务系统完成。

需要说明的是,代理投放机构和中央银行以及代理投放机构之间的互联互通,将由央行来做顶层设计。

从体现分层并用的思想、延续商业银行以客户为中心的思路角度,这种松耦合的具体实现,可以在银行基本账户增加数字货币钱包ID字段。

钱包起到保管箱功能,不参与日终计提等业务,最小化影响现有银行核心业务系统。数字货币的确权依托代理投放机构,传统账户与数字货币结合,可以极大增强银行客户尽职调查(KYC)与反洗钱(AML)的能力。

(四)央行数字货币可控匿名的技术探讨

央行数字货币赖以运行的一大技术支柱是密码算法。现有加密数字资产的纯匿名方式引发用户财产损失风险问题,在央行数字货币体系中必须彻底解决。

同时,在央行数字货币的用户体验上,也需要考虑到用户个人隐私保护的需求,通过隐私保护技术确保用户数据的安全,避免敏感信息的泄露,且不损害可用性,为央行数字货币流通营造一个更为健康的使用环境,体现央行数字货币竞争优势。

在央行数字货币监管方面,利用数字货币“前台自愿,后台实名”的特性,通过安全与隐私保护技术来管理相关数据使用权限,实现一定条件下的可追溯,确保大数据分析等监管科技有用武之地。

随着可信云计算、安全芯片与隐私保护等技术的成熟,央行数字货币还可以考虑以用户为中心来管理,这将大大减少货币运营中的诸多中间环节,央行也可以直接穿透到最终用户,为经济调控提供一种全新的手段。

4
市场驱动的竞争选优

市场驱动的竞争选优策略,能有效调动商业机构的资源,有利于探索最佳双层投放体系的实施方案。

同时,中央银行也必须充分考虑如何实现整合资源的合力效果,避免出现木桶效应。

《考虑》旗帜鲜明地提出了央行数字货币应不同于各种代币的去中心化发行模式。

按照《考虑》的思路,央行数字货币将“不预设技术路线,调动商业银行等市场力量,共同开发运行”。有鉴于此,本文的技术解读某种程度上只是提供一种参考。我们相信市场的智慧,在央行数字货币的系列核心问题上一定会涌现出更多更好的解决方案。

近期《经济学人》(Economist)刊发了《未来战争:大国博弈与新技术的角力》的文章,其主要观点为未来的大国竞争,需要建立在机器人、人工智能、大数据和定向智能武器之上。很显然,作为数字经济发展基石的数字货币亦是大国竞争的重点。把实物货币转为数字货币的梦想已在民间率先发力和试验,作为货币当局,中央银行奋起直追,意义重大。(作者是中国人民银行数字货币研究所所长)

5
附:关于央行数字货币的几点考虑
范一飞

近年来,各主要国家和地区央行及货币当局均在对发行央行数字货币开展研究,新加坡央行和瑞典央行等已经开始进行相关试验,人民银行也在组织进行积极探索和研究。本文提出有关我国央行数字货币发行安排的一些思考。

一、中国央行数字货币应采用双层投放体系

大国发行央行数字货币是一个复杂的系统工程。我国幅员辽阔、人口众多,各地区经济发展、资源禀赋和人口受教育程度差异较大,在设计和投放(发行)、流通央行数字货币过程中,要充分考虑系统、制度设计所面临的多样性和复杂性。比如,需要考虑网络覆盖不足的偏远地区的使用问题。为提升央行数字货币的便捷性和服务可得性,增强公众使用意愿,可考虑采用双层(two-tier)投放,来应对上述困难。

“双层投放”有利于充分利用商业机构现有资源、人才、技术等优势,通过市场驱动、促进创新、竞争选优。在安全、可靠的前提下,中央银行与商业银行等机构可以密切合作,不预设技术路线,充分调动市场力量,通过竞争来实现系统优化,共同开发、共同运行。

“双层投放”有助于分散化解风险。如果仅靠央行自身力量进行研发,支撑如此庞大的系统,既要满足安全、高效、稳定的目标,还要满足用户体验需求,很不容易。同时,央行还受制于预算、资源、人员和技术等客观约束,通过两级投放的设计,可避免将风险过度集中。

“双层投放”可以避免“金融脱媒”。“单层投放”下,央行直接对公众投放数字货币,央行数字货币与商业银行存款货币将形成竞争关系。此外,商业银行吸纳存款能力降低会增加其对同业市场的依赖,抬高资金价格,增加社会融资成本,损害实体经济,引发“金融脱媒”。

二、在双层投放体系安排下,我国的央行数字货币应以账户松耦合的方式投放,并坚持中心化的管理模式

为保持央行数字货币的属性,实现货币政策和宏观审慎管理目标,我国的央行数字货币双层投放体系应不同于各种代币的去中心化发行模式。不过,这里所说的中心化投放模式与传统电子支付工具也有所不同。电子支付工具的资金转移必须通过账户完成,采用的是账户紧耦合方式。央行数字货币则应基于账户松耦合形式,使交易环节对账户的依赖程度大为降低。这样,既可和现金一样易于流通,又能实现可控匿名。央行数字货币持有人可直接将其应用于各种场景,有利于人民币流通和国际化。另外,在松耦合账户体系下,可要求代理投放机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。

三、中国现阶段的央行数字货币设计应注重M0替代,而不是M1、M2替代

现阶段,M1和M2基于商业银行账户,已实现电子化或数字化,没有用数字货币再次数字化的必要。相比之下,现有纸钞和硬币的发行、印制、回笼和贮藏等环节成本较高,流通体系层级多,且携带不便、易被伪造、匿名不可控,存在被用于洗钱等违法犯罪活动的风险,实现数字化的必要性与日俱增。另外,央行数字货币保持了现钞的属性和主要特征,满足了便携和匿名的需求,将是替代现钞的最好工具。

正因为央行数字货币是对M0的替代,不应对其计付利息。同时,由于央行数字货币是M0替代,所以也应遵守现行所有关于现钞管理和反洗钱、反恐融资等的规定。

四、对央行数字货币加载智能合约应保持审慎态度

根据尼克·萨博(Nick Szabo)给出的定义,智能合约是一套以数字形式定义的承诺,包括合约参与方可以在上面执行这些承诺的协议。智能合约被写入计算机可读的代码中。一旦达到触发条件,由计算机自动执行。可以加载时间、信用等前置条件,也可以被应用于缴税、反恐融资等多种场景中。

为保持无限法偿性的法律地位,央行数字货币也不应承担除货币应有的四个职能之外的其他社会与行政职能。加载除法定货币本身功能外的智能合约,将影响其法偿功能,甚至使其褪化为有价票证,降低我国央行数字货币的可自由使用程度,也将对人民币国际化产生不利影响。还会降低货币流通速度,影响货币政策传导和央行履行宏观审慎职能。同时,还可能侵犯公民隐私权,不利于个人权益保护。(作者为中国人民银行副行长)

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